Há 4 ou cinco anos, eu fiz um comentário num tweet de um famoso shitcoiner português, entretanto o tweet foi apagado. Eu escrevi: «Ethereum é o WordPress 2.0», o influencer não concordou mas até foi cordial na resposta, o mesmo não aconteceu com o resto da sua comunidade, fui altamente atacado. Quanto mais tempo passa, eu estou mais convicto que estava certo.
Passados estes anos, eu continuo a manter o mesmo pensamento sobre a Ethereum, possivelmente não vai cair tanto como a WordPress, mas vai perder muito valor, comparado com o atual valor. Hoje em dia a tecnologia wordpress está em todo lado, utilizada por milhões de pessoas e empresas, mas o valor da empresa WordPress é ínfima parte do valor da tecnologia WordPress. Eu acredito que vai acontecer o mesmo com Ethereum, posso estar errado mas é a minha convicção.
O atual plano de negócios da empresa/fundação Ethereum é inviável a longo prazo, recentemente voltou a fazer uma enorme venda para financiar os custos operacionais. Os custos são uma monstruosidade, o seu tesouro inevitável vai acabar um dia, o problema está aqui, não há uma solução boa, qualquer que seja, é má.
O que fazer para financiar:
Donativos
Uma alternativa, seguir o modelo mais opensource, sem uma fundação, ao estilo do bitcoin, através de donativos diretos ou empresas a pagar ao devs e devs voluntários. Só que este modelo, será difícil seguir uma linha orientadora, um roadmap, será um desenvolvimento mais anarquista.
Ou então a fundação poderá ser financiada por empresas ou países, com o objetivo de seguir o rumo que os doadores pretendem, perdendo a liberdade.
Opensource/Patentes
Outra solução é, deixarem de ser exclusivamente opensource, para terem uma vantagem contra a concorrência. O atual modelo é péssimo em termos de negócio, porque a Ethereum gasta milhões em desenvolvimento e lança as inovações. Mas como é opensource, rapidamente a concorrência copia e implementa a tecnologia, como os custos destas são muito menores, conseguem disponibilizar um serviço muito mais barato, são uma concorrência desleal.
Isto faz lembrar muito a indústria farmacêutica, por isso existem as patentes, durante x anos, quem inventa/descobre o medicamento tem uma exclusividade. Só que isto é contra os princípios básicos deste ecossistema, é ir contra a sua essência.
Inflação
A inflação será possivelmente o caminho mais provável, vão criar mais ether para se financiar. Ou em alternativa criar uma nova fee que reverta a favor, em exclusivo, para a fundação. Em ambos os casos, vai aumentar os custos para os utilizadores ou desvaloriza o ether para os investidores, ou seja, a rede fica ainda menos competitiva, em relação à concorrência. A maioria das pessoas vão querer sempre o mais barato. Assim será quase uma espiral da morte, terá que estar constantemente a desvalorizar o ether, é exatamente como os atuais governos fazem com as suas moedas FIAT e também sabemos as consequências destas medidas.
Estagnação
Se não houver bastante financiamento o projecto vai acabar por estagnar, mais tarde ou mais cedo vai surgir um outro projeto, com uma tecnologia melhor e o Ethereum será ultrapassado.
Ou a fundação arranja uma solução para o seu futuro ou este será muito sombrio. Com isto, eu não quero dizer que o projeto vai colapsar, mas não vai valer tanto como vale hoje em dia.
Esta é a grande vantagem do Bitcoin, não é apenas tecnologia, a tecnologia é quase uma coisa secundária. O principal é o seu ethos, a política monetária, a descentralização e o efeito de rede, estes sim, são os reais valores do Bitcoin, a tecnologia serve apenas para garantir a segurança e que esses valores são cumpridos. O código é possível ser copiado e foi copiado no passado, não passou disso, apenas código, porque o real valor não pode ser replicado, por isso poucas pessoas trocaram o Bitcoin pelos “clones”.
No caso do Ethereum, é o oposto, o principal valor é a sua tecnologia(EVM), e esta pode e está a ser replicada em dezenas de projectos diferentes. Podem alegar que é mais seguro, sim é verdade, mas apenas uma minoria está disponível para pagar por esse premium, a esmagadora maioria dos utilizadores vai e está a preferir redes mais baratas. E é lógico que queiram, se tens dois serviços idênticos, não existe razão para escolher o mais caro. Na guerra dos clones, o Bitcoin saiu claramente vencedor, não perdeu utilizadores; o Ethereum estará em plena guerra, mas os clones estão a ganhar parte significativa desses mercado.
Eu sinceramente acredito que muita da tecnologia criada pela Ethereum estará no futuro por todo o lado, especialmente no sistema financeiro e notarial. Mas os investidores têm a expectativa que vai acontecer um boom, vai acontecer mas não será na Ethereum, nem em blockchains permissionless, cada instituição terá a sua própria blockchain ou vão juntar-se em cooperativas. O mundo financeiro e das securities é tão complexo, em termos de regras e regulatório, cada país tem as suas próprias regras, é provável no futuro, a BlackRock ter uma blockchain para os EUA, outra para UE e muitas outras. É apenas uma base de dados, ou seja, será o mesmo que aconteceu com a wordpress.
Na minha opinião, a Ethereum vai se tornar algo de nicho, a grande massa de utilizadores ficará dispersa por milhares de blockchains. É exatamente o mesmo que acontece com o Bitcoin, só que o Bitcoin está a ser construído com esse objetivo, ser um local de settlements. No Bitcoin estimula-se a utilização de outras redes, layers 2, ecash, sidechains e outras tecnologias, a descentralização pura.
Há muito tempo que os bitcoiners concluíram que é impossível escalar a blockchain do Bitcoin para uma adoção global, essa escalabilidade passará obrigatoriamente por layer 2 e outras tecnologias.
Eu tenho a sensação que o Vitalik também já chegou a essa conclusão, o Ethereum não é escalável, e está a transformá-lo num local para os “settlements” de outras blockchains. Só que os investidores ainda não compreenderam isso…
O atual valor do ether está sobrevalorizado, porque os investidores estão na expectativa de um crescimento exponencial de utilizadores, mas se crescimento nunca acontecer?
Esta é a minha opinião, posso estar completamente errado, mas é assim que eu penso. Enquanto for permitido, vou fazê-lo, expressar livremente, dizer aquilo que realmente penso. Prefiro errar, do que ficar calado ou expressar algo que não acredito, mas esses são os meus valores… outros preferem os valores monetários.